遠東新 2026 年第二季財報最值得注意的變化，不是損益表的頭一行，而是「誰賺到這筆錢」。單季營收 692.7 億元，季增 13.0%、年增 15.3%，是近八季次高，只低於 2024 年第四季的 707.6 億元；但毛利率卻從第一季的 21.9% 回落到 19.8%，稅後淨利總額 53.9 億元中，真正歸屬母公司股東的只有 27.3 億元，換算單季 EPS 0.54 元，較上一季的 0.61 元下滑 11.5%。
另一個必須先講清楚的背景是：去年同期（2025 年第二季）本來就是近八季獲利最低的一季，EPS 只有 0.19 元。今年第二季 EPS 年增 184.2%，數字看起來驚人，但主要是「相對一個特別低的基期」，而不是本業出現爆發性成長——與上一季相比，獲利其實是縮小的。以下用單季財報數字拆開來看。
財報摘要
- 單季營收 692.7 億元，季增 13.0%、年增 15.3%，為近八季次高。已與證交所累計綜合損益表交叉驗證：上半年兩季合計 1,305.6 億元，與 t187ap06_L_ci 累計數 1,305.6 億元一致（誤差 0.0%）。
- 毛利率 19.8%，較第一季 21.9% 收斂 2.1 個百分點，年增則大致持平（去年同期 19.9%）。第一季毛利率是近八季相對高點，本季屬於回落到中段水準，而非本業惡化。
- 營業利益 52.2 億元，營益率 7.5%，季增 6.6%、年增 43.8%；營業費用 88.3 億元占營收比重 12.8%，較第一季的 14.4% 下降，費用控管優於前一季。
- 稅後淨利總額 53.9 億元，但歸屬母公司業主僅 27.3 億元，其餘 26.5 億元歸屬非控制權益。遠東新旗下多家石化、纖維相關子公司並非 100% 持股，因此合併淨利需拆分母公司與外部股東份額，EPS 是以 27.3 億元計算，而非合併總額 53.9 億元。
- 單季 EPS 0.54 元，季減 11.5%；年增 184.2% 主要反映去年同期（2025Q2 EPS 0.19 元）為近八季低點的基期效應，並非本季獲利創新高。以稅後淨利（母公司）除以 EPS 反推流通股數，近四季維持在 50.5～51.2 億股之間，未見股票分割、增資或股票股利造成的每股數字失真。
近期單季財務表
| 項目（單季） | 2026Q2 | 2025Q2 | 2026Q1 | 年變化 |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 692.7 億 | 600.9 億 | 613.0 億 | +15.3% |
| 營業毛利 | 137.3 億 | 119.7 億 | 134.3 億 | +14.7% |
| 毛利率 | 19.8% | 19.9% | 21.9% | -0.1 個百分點 |
| 營業利益 | 52.2 億 | 36.3 億 | 49.0 億 | +43.8% |
| 營益率 | 7.5% | 6.0% | 8.0% | +1.5 個百分點 |
| 業外損益淨額 | 18.7 億 | 9.1 億 | 22.4 億 | +105.4% |
| 稅前淨利 | 70.9 億 | 45.4 億 | 71.3 億 | +56.2% |
| 稅後淨利（合併總額） | 53.9 億 | 31.2 億 | 55.5 億 | +72.6% |
| 稅後淨利（歸屬母公司） | 27.3 億 | 9.7 億 | 30.9 億 | +180.8% |
| 每股盈餘（EPS） | 0.54 元 | 0.19 元 | 0.61 元 | +184.2% |
單位：新台幣。以上皆為單季數字（非累計），來源為 FinMind 合併財務報表；營業費用率＝毛利率減營益率，業外損益淨額＝稅前淨利減營業利益。2026 年上半年單季加總已與證交所累計綜合損益表交叉驗證一致。
近八季 EPS 與獲利結構
| 季別 | 單季 EPS | 毛利率 | 營益率 | 歸屬母公司淨利 |
|---|---|---|---|---|
| 2024Q3 | 0.40 元 | 21.1% | 7.4% | 19.9 億 |
| 2024Q4 | 0.60 元 | 19.4% | 6.5% | 30.2 億 |
| 2025Q1 | 0.46 元 | 23.2% | 9.8% | 23.3 億 |
| 2025Q2 | 0.19 元 | 19.9% | 6.0% | 9.7 億 |
| 2025Q3 | 0.42 元 | 19.3% | 6.2% | 21.2 億 |
| 2025Q4 | 0.47 元 | 19.1% | 6.7% | 24.1 億 |
| 2026Q1 | 0.61 元 | 21.9% | 8.0% | 30.9 億 |
| 2026Q2 | 0.54 元 | 19.8% | 7.5% | 27.3 億 |
把八季數字攤開來看，2025 年第二季（EPS 0.19 元）是明顯的低點，當季毛利率、營益率都是八季最低，推測與石化原料價差當時特別緊縮有關。之後三季（2025Q3、Q4、2026Q1）獲利逐季回升，2026 年第一季 EPS 0.61 元已是八季次高。本季 0.54 元雖然季減，但仍高於 2025 年除第一季外的任何一季，獲利水準仍落在近一年的中上段，只是沒有延續第一季的高點。
關鍵動能與展望
一、營收成長來自本業出貨，費用控管同步改善
本季營收季增 13.0%、年增 15.3%，同時營業費用占營收比重從第一季的 14.4% 降到 12.8%，使得營業利益季增 43.8%，增幅明顯優於營收。這代表出貨量與訂單動能是這一季成長的主要來源，而非單純的價格或匯率因素；不過毛利率同時從 21.9% 收斂到 19.8%，顯示原料成本或產品組合對毛利端仍有壓力，本業成長的品質是「量增、毛利率承壓、費用控管加分」三者並存。
二、業務組合：聚酯化纖與石化原料為核心
遠東新為遠東集團旗下大型石化紡纖事業，主要產品涵蓋聚酯粒、聚酯纖維及 PTA（對苯二甲酸）等化工原料，並跨足機能性布料、環保再生纖維（rPET）與工程塑膠，客戶涵蓋成衣與機能布料供應鏈。由於下游需求與上游石化原料價格連動，單季毛利率隨原料價差波動是這個產業的常態，本季的收斂屬於此一結構下的正常起伏。
三、非控制權益占比偏高，需以歸屬母公司數字為準
本季稅後淨利合併總額 53.9 億元中，非控制權益就占了 26.5 億元，接近一半。這個結構在近八季都存在（詳見上表），代表遠東新旗下有多家轉投資石化、纖維事業並非 100% 持股。讀者若只看合併總額（53.9 億元）而忽略母公司歸屬金額（27.3 億元），會高估本季實際回饋母公司股東的獲利水準。
下季觀察指標與風險
- 營收動能維持在近八季次高水準：692.7 億元僅次於 2024 年第四季，季增、年增同步為正，出貨量能未見明顯轉弱。
- 費用控管持續優化：營業費用占營收比重從第一季 14.4% 降至 12.8%，營業利益季增 43.8%，增幅優於營收成長。
- 每股數字未見失真：反推流通股數近四季穩定在 50.5～51.2 億股，EPS 變化完全反映獲利本身，未受股本變動干擾。
- 毛利率季度波動大：近八季毛利率在 19.1%～23.2% 之間擺盪，本季 19.8% 已回到中段，若原料價差持續不利，毛利率可能進一步承壓。
- 非控制權益比重高，母公司淨利波動可能被放大：本季合併稅後淨利季減 3.0%，但歸屬母公司淨利季減 11.7%，降幅明顯大於合併數字，顯示子公司股權結構會放大母公司端的獲利波動。
- 業外損益貢獻不穩定：本季業外損益 18.7 億元，較第一季的 22.4 億元下滑，且近三季業外規模落差大（9.1 億至 22.4 億元），公司財報未進一步拆分組成，需留意其非經常性成分。
下季該追蹤的三個數字
- 毛利率能否止穩在 20% 附近：本季 19.8% 已從第一季高點回落，若下一季持續收斂並跌破 19%，代表原料端壓力尚未緩解；若回升至 21% 以上，則顯示本季只是短期波動。
- 歸屬母公司淨利占合併總額的比重：本季僅約 50.7%（27.3 億／53.9 億），為近幾季偏低水準。若這個比重回升，代表主要獲利子公司的貢獻度提高；若持續偏低，母公司股東分得的獲利占比仍會受到壓抑。
- 營業費用占營收比重是否延續下降趨勢：本季 12.8% 較第一季 14.4% 明顯下降，是本季營業利益季增的主因。若下一季能守在 13% 以下，營業利益率有機會持續改善；若回升，將抵銷毛利端的壓力。
資料來源
- 公開資訊觀測站（財務報表與重大訊息原始出處）
- 臺灣證券交易所 OpenAPI（上市公司產業別、綜合損益表 t187ap06）
- FinMind（TaiwanStockFinancialStatements 單季合併財報、TaiwanStockBalanceSheet）
附註：本文財務數字擷取日期為 2026 年 8 月 19 日，季度數字為單季合併報表（非累計），2026 年上半年單季加總已與證交所累計綜合損益表交叉驗證一致（誤差 0.0%）。歷史比對區間為 2023 年第一季至 2026 年第二季共 14 個季度，近八季 EPS 表則取其中最近八季。本文由 AI 依公開資訊整理，可能有誤，請以公司正式公告為準，不構成投資建議。
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