宜鼎（5289）2026年Q2財報：稅後淨利季增89.7%，毛利率摊要65%

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

宜鼎（5289）公布2026年第二季財報，單季稅後淨利（歸屬母公司業主）達103.68億元，較上季的54.66億元大幅成長89.7%，營業毛利率也由上季59.1%進一步擴大至65.0%。這已是公司獲利連續第四季顯著成長，主要動能來自記憶體現貨報價於本季持續走強，帶動公司持有之DRAM與快閃記憶體庫存出現明顯的報價傳導效益。相較於2025年第二季傅1.85億元的稅後淨利，本季獲利規模已不可同日而語，本文以絕對金額而非倍數呈現這段年度變化，避免低基期造成的百分比失真誤導讀者。

本季四大指標

• 單季營業收入：224.43億元（季增70.2%，去年同期30.28億元）
• 單季稅後淨利（歸屬母公司）：103.68億元（季增89.7%，去年同期1.85億元）
• 營業毛利率：65.0%（上季59.1%，去年同期25.9%）
• 每股盈餘：108.93元（上季57.49元，去年同期2.02元）

財報摘要

1. 單季稅後淨利103.68億元，季增89.7%，是公司近年單季獲利新高，主因記憶體模組報價於本季持續強勢，推升營收與毛利率同步走高。
2. 營業收入224.43億元，季增70.2%；相較於去年同期30.28億元的基期明顯偵低，本文以絕對金額呈現年度變化，不採用百分比倍數，避免造成誤解。
3. 毛利率由上季59.1%進一步擴大至65.0%，較去年同期25.9%大幅提升，反映公司持有記憶體庫存在報價上漲環境下的重估效益，以及新出貨訂單較高的議價空間。
4. 有效稅率約21.3%，與上季20.8%相近，波動不大，顯示獲利品質未受一次性稅務因素明顯影響。
5. 股本由上季9.63億元增加至9.83億元，增幅約2.0%，需留意股本變動對每股盈餘稀釋效果的長期影響；本季每股盈餘108.93元仍反映獲利規模的顯著擴大。

近期單季財務表

項目（新台幣億元）	2026Q1	2026Q2	季增減
營業收入	131.83	224.43	+70.2%
營業成本	53.91	78.54	+45.7%
營業毛利	77.91	145.90	+87.3%
營業費用	9.41	14.44	+53.5%
營業利益	68.50	131.46	+91.9%
稅前淨利	69.17	132.14	+91.1%
所得稅費用	14.39	28.09	+95.2%
稅後淨利（合計）	54.78	104.06	+90.0%
稅後淨利（歸屬母公司）	54.66	103.68	+89.7%
非控制權益淨利	0.11	0.38	+245.5%

資料來源：FinMind（TaiwanStockFinancialStatements），單位為新台幣億元，四捨五入至小數點後兩位。

近八季獲利與每股盈餘

季別	營業收入（億元）	稅後淨利歸屬母公司（億元）	每股盈餘（元）
2024Q3	23.21	1.89	2.08
2024Q4	22.28	2.72	2.97
2025Q1	26.19	3.37	3.68
2025Q2	30.28	1.85	2.02
2025Q3	38.07	6.43	6.87
2025Q4	48.07	8.71	9.26
2026Q1	131.83	54.66	57.49
2026Q2	224.43	103.68	108.93

近八季走勢呈現明顯的非線性加速：2024年第三季至2025年第一季，獲利仍在1.89億元至3.37億元的區間緙步成長；2025年第二季一度回落至1.85億元的相對低點；但自2025年第三季起，稅後淨利連續四季顯著跳升，至2026年第二季已達103.68億元，較2025年同期成長逸50倍。由於FinMind資料庫可回溯的完整單季數字約自2022年起才較為齊全，本文對「歷史新高」等表述採取保守態度，僅能確認本季獲利與每股盈餘為近八季區間內的最高水準。

關鍵動能與展望

宜鼎國際為工業級嵌入式儲存與記憶體模組廠商，產品涵蓋固態硬碟、嵌入式快閃儲存及DRAM模組，主要應用於網通設備、伺服器、工業電腦、遊戲機、車用與醫療等對長期供貨穩定性與可靠度要求較高的領域。本季財報最鮮明的特徵，是毛利率隨營收規模同步大幅擴張（25.9%→59.1%→65.0%），而非單純的出貨量成長：這種「量價齊揚」的組合，通常反映上遊記憶體現貨市場報價於短期內快速走高，使公司既有庫存與新進貨成本之間出現明顯價差，進而放大毛利表現。

從稅前淨利率觀察，本季稅前淨利132.14億元占營收比重達58.9%，遠高於2025年同期的7.5%，顯示獲利結構已高度集中反映記憶體報價循環的順風效果，而非單季一次性業外收益（本季業外收支傉50.69億元，占稅前淨利比重極低）。這也意味著，公司獲利對記憶體現貨價格的敏感度相當高，後續走勢將高度取決於整體記憶體供需與報價循環的持續性。

下季觀察指標與風險

正面訊號

• 毛利率連兩季走高（59.1%→65.0%），顯示產品組合與報價傳導效果持續發酵，尚未見到轉弱跡象。
• 稅後淨利自2025年第三季起已連續四季顯著成長，獲利動能的持續性優於單季爆發。
• 有效稅率穩定在20%至21%區間，未見一次性稅務因素干擾獲利品質，獲利結構相對單純。

主要風險

• 本季獲利爆發式成長主要受惠於記憶體現貨報價上漲循環，此類商品循環歷史上波動性偏高，一旦報價反轉向下，毛利率與獲利有同步收斂的風險。
• 股本較上季增加約2.0%，須留意後續是否有更大規模的資本市場動作，對每股盈餘產生稀釋效果。
• 連兩季的高成長已垫高年增基期，未來單季須維持同等級的報價與出貨動能，才能延續年增優勢，成長可持續性有待後續財報驗證。

下季該追蹤的三個數字

1. 2026年第三季營業毛利率是否維持在60%以上，藉此觀察記憶體報價循環是否降溫。
2. 2026年第三季營收季增率，確認上游記憶體現貨市場的價格動能能否延續。
3. 稅前淨利率能否維持在50%以上的高檔，或隨報價回落而向歷史常態區間（約15%至20%）修正。

資料來源

財務資料整理自 FinMind 公開資料庫（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockBalanceSheet、TaiwanStockPrice 等資料集），市值排序參考證交所 OpenAPI（openapi.twse.com.tw）公開資訊。

附註

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。文中2026年第二季相較去年同期之獲利成長倍數極高，主因去年同期基期偵低，本文已改以絕對金額呈現年度變化，避免以百分比放大解讀；歷史新高等表述亦限定於資料庫可回溯之近八季區間。