南茂科技（8150）2026Q2 財報分析：營收連六季增，獲利率創近八季新高

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

南茂科技（8150）公布2026年第2季財報，單季營收73.83億元，季增6.4％、年增28.7％，是連續第六個季度營收季增。本季毛利率18.0％、營益率12.8％、稅前淨利率13.9％，三項獲利指標均為近八季最高。單季稅後淨利8.92億元，季增76.6％；每股盈餘1.28元，同為近八季最高，較2026年第1季的0.72元大幅提升，更相較於2025年同期由虧轉盈——2025年第2季南茂曾出現單季每股虧損0.75元，主要受單季6.82億元的業外損失拖累。本季獲利與去年同期呈現鮮明對比，本業與業外同步走強是主要動能。

財報摘要

• 單季營收73.83億元，季增6.4％、年增28.7％，已連續六季呈現季增，為近八季最高營收水準。
• 毛利率18.0％，季增4.2個百分點、年增11.4個百分點，為近八季最高。
• 營益率12.8％，季增5.3個百分點、年增12.4個百分點，為近八季最高。
• 稅前淨利率13.9％，季增5.3個百分點；去年同期（2025Q2）為稅前淨損11.5％，本季由虧轉盈且創近八季新高。
• 每股盈餘1.28元，季增77.8％；去年同期為每股虧損0.75元，本季轉盈，為近八季最高。

近期單季財務表

項目	2025Q2	2026Q1	2026Q2
營收（億元）	57.36	69.36	73.83
毛利（億元）	3.79	9.55	13.26
毛利率	6.6％	13.8％	18.0％
營業利益（億元）	0.21	5.20	9.48
營益率	0.4％	7.5％	12.8％
業外損益（億元）	-6.82	0.78	0.79
稅前淨利（億元）	-6.61	5.98	10.27
稅前淨利率	-11.5％	8.6％	13.9％
稅後淨利（億元）	-5.33	5.05	8.92
每股盈餘（元）	-0.75	0.72	1.28

近八季EPS表與解讀

季別	營收（億元）	毛利率	營益率	業外損益（億元）	EPS（元）
2024Q3	60.68	13.9％	6.9％	-0.65	0.41
2024Q4	54.00	9.5％	2.2％	1.55	0.32
2025Q1	55.32	9.4％	2.1％	0.82	0.24
2025Q2	57.36	6.6％	0.4％	-6.82	-0.75
2025Q3	61.44	12.4％	6.0％	0.69	0.50
2025Q4	65.21	14.3％	9.7％	-0.24	0.71
2026Q1	69.36	13.8％	7.5％	0.78	0.72
2026Q2	73.83	18.0％	12.8％	0.79	1.28

八季數據可看出明顯的谷底回升軌跡。2025Q2是這八季中唯一的虧損季，當季毛利率驟降至6.6％、營益率僅0.4％，本業已見壓力，又疊加單季6.82億元的業外損失，導致單季每股虧損0.75元；本文引用的公開財報數據並未拆分該筆業外損失的具體項目，讀者若欲了解細節建議查閱公司當季公告。自2025Q3起，營收與毛利率同步回升，且連續四季（2025Q3至2026Q2）維持營益率轉正並逐季墊高，從6.0％、9.7％、7.5％一路上升至本季12.8％；EPS也從虧損0.75元，歷經0.50元、0.71元、0.72元，逐季墊高至本季1.28元，創八季新高。整體而言，本季是八季以來營收規模最大、獲利能力最強的一季，且成長動能已延續多季，並非單季表現。

關鍵動能與展望

南茂科技主要從事積體電路封裝與測試業務，產品線涵蓋顯示驅動IC與記憶體相關封測服務，客戶多為面板驅動IC設計公司與記憶體廠商。本季營收連六季成長至73.83億元，且毛利率、營益率同步跳升至近八季最高，顯示稼動率與產品組合可能同步改善，本業獲利能力的提升幅度大於單純的營收成長，屬於「量價齊升」的組合。業外損益本季維持在0.79億元的溫和正貢獻，並非本季獲利跳升的主要來源，與2026Q1的0.78億元相近，顯示本季獲利成長主要來自本業，而非一次性業外因素，這點與部分同業「業外撐盈餘」的情況不同。

展望下季，本業營益率能否延續逐季墊高的軌跡，以及營收成長動能是否持續，將是後續財報觀察重點；2025Q2的虧損紀錄也提醒讀者，封測產業單季業外損益波動可能較大，仍須留意財報公布時的相關細節。

下季觀察指標與風險

正面訊號（3點）：

• 營收已連續六季季增，本季73.83億元為近八季最高，成長動能非單季表現。
• 毛利率、營益率、稅前淨利率三項指標同步創近八季新高，且本季獲利成長主要來自本業而非業外挹注。
• 在外流通股數八季以來穩定在約6.97億股至7.35億股區間，EPS數字未受股權結構干擾，可比性高。

主要風險（3點）：

• 2025Q2曾出現單季由本業轉虧、又受業外損失擴大的紀錄，顯示封測業單季波動可能較大，本季的高獲利水準能否延續仍待觀察。
• 本季營益率12.8％為八季最高，屬於相對高基期，下季若稼動率或產品組合出現季節性回落，營益率可能同步回落。
• 公開財報數據未拆分各產品線（顯示驅動IC／記憶體）貢獻占比，難以判斷本季成長主要來自哪個產品線，建議留意公司法說會或月營收公告的進一步說明。

下季該追蹤的三個數字

1. 營收季增是否延續至第七個季度（本季為連六季增）。
2. 營益率是否能維持在10％以上（本季12.8％，為八季最高）。
3. 業外損益規模是否維持溫和正值，避免重演2025Q2單季6.82億元虧損的情況。

資料來源

• FinMind（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockInfo）
• 公司於公開資訊觀測站公告之財務報表

附註

1. 本文財務數字均為單季數字，未與累計（半年度／年度）數字混用。
2. 每股盈餘已透過「稅後淨利÷每股盈餘」反推在外流通股數，2022年以來反推股數穩定於6.97億股至7.35億股區間，未見股票分割、私募增資、股票股利或彈性面額造成的失真。
3. 2025年第2季每股虧損0.75元，屬於虧損季度，本文依規定以「轉盈／轉虧」文字描述與去年同期的比較，未換算為百分比。
4. 因證交所（openapi.twse.com.tw）與櫃買中心（tpex.org.tw）公開資料查詢系統於撰文當下無法連線，本文未能依原計畫以累計財報（t187ap06_L_ci／mopsfin_t187ap06_O）進行交叉驗證，財務數字全數取自FinMind單季財報資料集，並以前述股數反推法進行內部一致性檢核。讀者如需進一步確認，請逕行查閱公開資訊觀測站正式公告。
5. 南茂科技屬半導體封測產業，非高股息指標股，本文未討論殖利率或存股相關內容。