可成（2474）2026Q2財報：單季營收年減47.3%，本業趨近打平、獲利靠業外

可成科技（2474）2026 年第二季單季營收 26.81 億元，較去年同期的 50.84 億元大幅衰退 47.3%，也較上季的 37.74 億元再減 29.0%；單季稅後淨利 14.11 億元，單季 EPS 2.51 元，較去年同期的虧損 1.60 元由虧轉盈。上半年累計 EPS 5.14 元。

這一季最需要理解的重點，是本業與獲利來源已經明顯脫鉤：單季營業利益僅 0.48 億元，營益率降到只剩 1.78%，是近八季最低；但單季業外損益高達 16.19 億元，是稅後淨利 14.11 億元的主要來源。這樣的結構並非本季新出現——回顧近八季，可成的業外損益長期在 −16.75 億元到 +42.21 億元之間大幅波動，規模經常數倍於本業獲利，本文會拆解這個結構的長期樣貌，以及本業持續萎縮的趨勢。

EARNINGS SUMMARY財報摘要

• 營收連四季下滑，較去年同期大幅衰退：2026Q2 單季營收 26.81 億元，季減 29.0%、年減 47.3%，是近八季最低水準。
• 本業獲利趨近打平：單季營業利益僅 0.48 億元，營益率 1.78%，較去年同期的 17.79% 大幅收斂，也低於上季的 6.45%。
• 單季由虧轉盈，但獲利主要來自業外：單季稅後淨利 14.11 億元、EPS 2.51 元，較去年同期虧損 1.60 元由虧轉盈；業外損益 16.19 億元，規模遠超本業獲利。
• 累計數與官方數字交叉驗證一致：以證交所公布的 2026 年上半年累計綜合損益表回推，Q2 單季營收、稅後淨利與 EPS 均與 FinMind 單季加總數字完全相符。
• 7 月營收年減幅度收斂但仍下滑：2026 年 7 月營收 10.56 億元，月增 31.2%，但較去年同期的 16.08 億元仍減少 34.3%。

QUARTERLY RESULTS近期單季財務表

以上皆為單季數字，業外損益＝稅前淨利減營業利益；「季變化」為 2026Q2 對 2026Q1 的變動。本季 FinMind 單季加總與證交所公布的 2026 年上半年累計綜合損益表交叉驗證結果為「一致」（累計營收 64.55 億元、累計稅後淨利 29.46 億元、累計 EPS 5.14 元，皆與單季加總相符）。

毛利率是否可信

檢查「營收減銷貨成本」與「稅前淨利」之間的關係：本季營業毛利（7.74 億元）與稅前淨利（16.67 億元）差距明顯，稅前淨利遠高於毛利，代表業外損益是獨立於本業損益之外、且規模更大的項目，並非以單一欄位湊出稅前淨利。毛利率本身（28.86%）與近八季 28%～30% 的區間一致，沒有異常跳動，可信。真正需要留意的不是毛利率，而是營業利益已趨近打平、獲利結構高度仰賴業外項目。

EPS TREND近八季 EPS 與稅後淨利

這張表刻意並列「單季稅後淨利」與「單季營業利益」兩欄，是因為可成的 EPS 走勢幾乎由業外損益主導，而非本業表現：稅後淨利在近八季呈現大幅震盪（從虧損 10.09 億元到獲利 37.58 億元不等），但營業利益卻是一路單向下滑，從 2024Q3 的 11.98 億元逐季遞減到本季僅剩 0.48 億元，方向相當一致，沒有反彈跡象。2025Q2 單季由盈轉虧、本季由虧轉盈，其中的差異主要來自業外損益的正負轉換，而非本業經營出現實質好轉。由於單季淨利受業外項目影響甚鉅、且母公司權益與少數股權比例可能逐季變動，本文不進行流通股數反推驗證，僅提醒讀者以累計數與官方申報為準。

GROWTH DRIVERS關鍵動能與展望

本業營收與獲利呈現長期下滑趨勢

將時間拉長來看，可成單季營收從 2018 年前後動輒 200～300 億元的規模，逐年下滑至目前 26.81 億元，是相當顯著的長期萎縮；單季營業利益也從當年的 60～80 億元，降到本季僅 0.48 億元，營益率僅 1.78%，是近八季最低。這代表公司傳統的精密機殼本業，近年持續面臨訂單規模縮小、產能利用率偏低的壓力，是解讀這份財報時最基本的背景。

業外損益長期主導獲利，本季亦不例外

本季業外損益 16.19 億元，與上季的 16.08 億元規模相近，也延續了近八季業外項目大幅波動、且經常數倍於本業獲利的型態（近八季區間為 −16.75 億元至 +42.21 億元）。這代表可成目前的獲利能力，主要反映的是業外項目的損益變化，而非本業機殼製造的實質改善，投資人在解讀單季 EPS 時，需要將本業與業外分開檢視，不宜僅憑淨利數字判斷本業體質。

展望：本業能否止穩，是後續觀察重點

公司上半年累計 EPS 5.14 元，主要建立在業外損益之上。展望下半年，若業外項目維持過去的高波動特性，單季 EPS 仍可能大幅起伏；但更值得持續觀察的，是本業營業利益能否止住連續下滑的趨勢——本季 0.48 億元已相當接近打平，若下季轉為虧損，將是本業體質進一步惡化的訊號。

WHAT TO WATCH下季觀察指標與風險

KEY METRICS下季該追蹤的三個數字

• 單季營業利益能否維持正值：本季 0.48 億元已接近打平，是判斷本業體質的核心指標。
• 單季業外損益的正負方向：本季 +16.19 億元是稅後淨利的主要來源，一旦轉負，獲利結構將明顯改變。
• 8、9 月單月營收年增率能否轉正：7 月年減 34.3%，須觀察營收年減幅度是否持續收斂。

SOURCES資料來源

• Yahoo 股市－可成（2474）每股盈餘
• HiStock 嗨投資－可成（2474）財報分析
• 財報狗－可成（2474）財務報表
• 鉅亨網－可成（2474）個股總覽
• 公開資訊觀測站（財報原始公告）
• 證交所 OpenAPI（綜合損益表 t187ap06、月營收）、FinMind 台股財務報表資料集

附註：本文財務數字擷取日期為 2026 年 8 月 23 日，資料來源為證交所公開資料與 FinMind 開放資料集，單季數字與官方上半年累計數交叉驗證一致。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究與學習參考，不構成投資建議，亦不提供任何個股評等、目標價或買賣時點。實際數字請以公司於公開資訊觀測站之正式公告為準。