高力（8996）2026年第2季財報：營收季減三成三，但年增仍逾五成，Q1基期偏高是主因

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

高力（8996）2026年第2季財報：營收季減三成三，但年增仍逾五成，Q1基期偏高是主因

高力熱處理工業（股票代號8996）公告2026年第2季（4月至6月）財務報告。單看季增數字，本季營收季減32.6%、每股盈餘季減67.0%，乍看之下降幅明顯；但對照近八季走勢可發現，2026年第1季營收與獲利雙雙創下資料窗口以來新高，屬於相對異常的高基期單季，本季數字實為回落至原本成長軌道，年增率仍達54.9%，獲利年增逾六成。

本季四大關鍵指標

指標	2026年Q2（單季）	年增（YoY）	季增（QoQ）
營業收入	23.1億元	+54.9%	-32.6%
毛利率	26.0%	Q2’25為29.4%	Q1’26為29.0%
歸屬母公司稅後淨利	2.0億元	+64.8%	-66.8%
每股盈餘（EPS）	2.16元	+61.2%	-67.0%

財報摘要

• 單季營收23.1億元，年增54.9%，但季減32.6%，主因2026年第1季營收34.2億元為本文資料窗口（近八季）以來單季最高，本季屬於高基期後的回落，而非需求轉弱。
• 毛利率26.0%，較上季29.0%與去年同期29.4%均略低，惟仍處於近八季相對正常區間，2026年第1季29.0%的毛利率本身亦處於近期高檔。
• 營業利益率12.9%，較上季20.7%明顯下滑，主因營收基期效應加上毛利率略降，雙重作用下放大了季減幅度。
• 歸屬母公司稅後淨利2.0億元，年增64.8%，但季減66.8%；2026年第1季稅後淨利6.1億元為近八季新高，落差主要來自基期效應。
• 每股盈餘2.16元，年增61.2%，季減67.0%；經與證交所公開累計財報數字交叉核對，上半年累計EPS 8.69元、累計營收57.3億元，與單季加總數字一致，未發現異常。

近期單季財務表

項目（新台幣，億元）	2025年Q2	2026年Q1	2026年Q2
營業收入	14.9	34.2	23.1
營業毛利	4.4	9.9	6.0
毛利率	29.4%	29.0%	26.0%
營業利益	2.8	7.1	3.0
營業利益率	18.8%	20.7%	12.9%
歸屬母公司稅後淨利	1.2	6.1	2.0
每股盈餘（元）	1.34	6.54	2.16

資料來源：FinMind單季財務資料，並與證交所財報彙總表（累計數）交叉核對一致：2026年上半年累計營收57.3億元、累計稅後淨利8.07億元、累計每股盈餘8.69元，與單季加總結果相符。

近八季每股盈餘（EPS）走勢

季別	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
EPS（元）	2.27	1.00	1.46	1.34	2.83	3.45	6.54	2.16

近八季軌跡顯示，高力的單季EPS自2025年第3季起明顯加速成長，由2.83元一路墊高至2025年第4季的3.45元，再躍升至2026年第1季的6.54元，創本文資料窗口以來新高。本季2.16元雖較上季大幅回落，但仍高於2025年前三季（2024Q3至2025Q2介於1.00至2.27元）的水準，顯示若排除2026年第1季的異常高點，公司獲利仍處於逐步墊高的軌道上。換言之，2026年第1季較可能是單季出貨或認列時點集中所致的高峰，而非公司獲利能力的穩定新常態。

關鍵動能與展望

高力熱處理工業成立於1970年，2014年於證交所上市，主要從事熱交換器等熱處理相關設備製造。從財務數字觀察，公司近兩年營收與獲利呈現逐季墊高的長期趨勢：單季營收由2024年第4季的10.0億元，成長至2025年第4季的22.9億元，再到2026年第1季的高點34.2億元。本季23.1億元雖較上季回落，但仍較去年同期成長54.9%，且高於2025年第4季的22.9億元，顯示扣除單季認列時點因素後，公司整體營收動能仍在成長軌道上。惟單季數字波動較大，投資人在解讀單一季度數字時，建議同時參照年增率與近幾季趨勢，避免被單季季增／季減數字誤導。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

• 撇除2026年第1季的高基期，公司單季營收與獲利仍呈現長期墊高的趨勢，年增率維持在50%以上高檔。
• 本季毛利率26.0%雖較前兩季略低，但仍優於2024年多數季度水準，獲利體質未見明顯惡化。
• 上半年累計數字已與官方公開資料交叉核對一致，財報數字可信度較高。

主要風險：

• 公司單季營收與獲利波動幅度大（2026年第1季至第2季營收季減32.6%），顯示訂單或出貨認列具有時點集中特性，下季數字仍可能出現較大波動。
• 毛利率本季降至26.0%，為近三季最低，須觀察是否為短期產品組合變化，或反映成本壓力上升的開端。
• 營業利益率季減幅度（20.7%降至12.9%）大於毛利率降幅，顯示費用率在營收縮小時未能同步下降，規模效益反向作用值得留意。

下季該追蹤的三個數字

1. 營收能否重回30億元以上：若下季營收僅持平於本季23億元左右，可能顯示2026年第1季的高峰確屬一次性因素；若逐步回升，則支持長期成長軌道的判斷。
2. 毛利率是否止穩於26%以上：本季毛利率為近三季低點，下季能否回升將是觀察獲利品質的重要指標。
3. 營業費用率變化：本季營業利益率降幅大於毛利率降幅，需觀察費用結構是否隨營收波動同步調整。

資料來源

• FinMind公開資料庫：TaiwanStockFinancialStatements（單季財務報表）
• 證券交易所公開資訊：opendata/t187ap03_L（公司基本資料）、opendata/t187ap06_L_ci（累計綜合損益表，用於交叉驗證）

附註

本文所引用EPS歷史數據回溯至2024年第3季（共8季），文中「近八季新高」等敘述均限定於此資料窗口內，不代表公司上市以來的最高紀錄。本文特別提醒讀者留意本季季增率因2026年第1季基期偏高而呈現大幅負值，此現象已於文中詳細說明成因，避免單看季增數字產生誤解。文中未提供目標價、投資評等或買賣建議，資本支出與業務發展相關敘述如涉及擴大投資，均以「擴大投資」表示，不代表加碼買進建議。