帆宣（6196）2026 年第二季最值得注意的，是營收與獲利同步跳升到近八季新高。單季合併營收 212.0 億元，年增 73.8%、季增 48.2%，改寫近八季紀錄；單季稅後淨利 17.9 億元，年增 383.0%、季增 61.6%，EPS 達 8.17 元，同樣是近八季最高。營收放大的同時，毛利率與營業利益率也雙雙走高，顯示這不是單純的低毛利衝量，而是本業獲利結構同步改善。以下數字若未特別註明，皆為單季數。
EARNINGS SUMMARY
財報摘要
- 單季營收改寫近八季新高：2026Q2 單季合併營收 212.0 億元，年增 73.8%、季增 48.2%，超越先前的季度高點 2024Q3 的 156.1 億元。
- 稅後淨利年增 383.0%：單季稅後淨利 17.9 億元，遠高於去年同期的 3.7 億元，也優於上一季的 11.1 億元。
- 毛利率、營業利益率同步走高：單季毛利率 13.45%（去年同期 11.36%、上季 13.57%），營業利益率 8.92%，較去年同期的 4.75% 提升逾 4 個百分點，為近八季最高。
- EPS 8.17 元，年增 319.0%：單季每股盈餘為近八季最高，累計上半年兩季 EPS 合計 13.25 元。
- 7 月營收動能延續：6 月合併月營收 76.0 億元、年增 121.0%；7 月合併月營收 75.2 億元、年增 101.4%，第三季起跑點仍維持高檔，但年增率已較 6 月略為收斂。
近期單季財務數字
| 項目（單季） | 2026Q2 | 2025Q2 | 2026Q1 | 年變化 |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 212.0 億元 | 122.0 億元 | 143.1 億元 | +73.8% |
| 營業毛利 | 28.5 億元 | 13.8 億元 | 19.4 億元 | +105.9% |
| 營業利益 | 18.9 億元 | 5.8 億元 | 11.8 億元 | +226.2% |
| 稅前淨利 | 22.1 億元 | 4.5 億元 | 13.9 億元 | +390.4% |
| 稅後淨利 | 17.9 億元 | 3.7 億元 | 11.1 億元 | +383.0% |
| 毛利率 | 13.45% | 11.36% | 13.57% | +2.09 個百分點 |
| 營業利益率 | 8.92% | 4.75% | 8.25% | +4.17 個百分點 |
| 每股盈餘 | 8.17 元 | 1.95 元 | 5.08 元 | +319.0% |
近八季單季每股盈餘
| 季別 | 單季 EPS | 單季營收 | 單季毛利率 |
|---|---|---|---|
| 2024Q3 | 2.68 元 | 156.1 億元 | 9.59% |
| 2024Q4 | 2.00 元 | 150.5 億元 | 10.35% |
| 2025Q1 | 4.41 元 | 132.6 億元 | 11.02% |
| 2025Q2 | 1.95 元 | 122.0 億元 | 11.36% |
| 2025Q3 | 5.57 元 | 114.7 億元 | 11.00% |
| 2025Q4 | 3.50 元 | 146.4 億元 | 10.55% |
| 2026Q1 | 5.08 元 | 143.1 億元 | 13.57% |
| 2026Q2 | 8.17 元 | 212.0 億元 | 13.45% |
這張表有兩個值得留意的地方。第一，2025Q3 的 EPS（5.57 元）高於當季毛利率所能解釋的水準——單看毛利率僅 11.00%，與 2025Q2 的 11.36% 相近，代表當季獲利跳升主要來自業外損益而非本業，投資人在比較跨季 EPS 時應留意這類非本業因素的干擾。第二，2026 年以來毛利率明顯走高一個檔次，從 2025 年多數落在 9.6% 至 11.4% 的區間，跳升到 2026Q1、Q2 連續兩季站上 13.5% 附近，顯示本業獲利結構在今年出現實質改善，而不只是單季波動。
GROWTH DRIVERS
關鍵動能與展望
半導體與面板廠務系統工程需求同步放大
帆宣主要提供半導體與面板廠的無塵室廠務系統工程、設備搬遷與整合服務，營收表現與晶圓廠、封測廠及面板廠的資本支出擴建進度高度連動。本季營收 212.0 億元、年增 73.8%，是近八季最高，反映客戶端廠務工程專案在本季集中認列。由於工程類收入認列常與專案進度綁定，單季營收波動本來就會比一般製造業更大，這也是解讀帆宣財報時需要留意的產業特性。
規模放大帶動獲利倍增，成長速度快於營收
本季營收年增 73.8%，但營業利益年增 226.2%、稅後淨利年增 383.0%，獲利成長幅度明顯快於營收，顯示規模擴大後、成本增加相對有限的效果明顯。營業利益率由去年同期的 4.75% 提升到 8.92%，是近八季最高水準；若對比 2026Q1 的 8.25%，這也是連續第二季站穩 8% 以上，較 2025 年多數季度落在 2.5%～5.7% 的區間明顯改善。
7 月營收年增仍超過 100%，但增速較 6 月放慢
從月營收數字看，2026 年 6 月合併營收 76.0 億元、年增 121.0%；7 月合併營收 75.2 億元、年增 101.4%，年增率雖仍超過 100%，但已較 6 月放慢，月增率也轉為小幅下滑（-1.1%）。這可能代表本季部分工程專案認列已進入尾聲，第三季能否維持同等規模，需要持續觀察後續月營收數字確認。
WHAT TO WATCH
下季觀察指標與風險
- 營業利益率連兩季站上 8% 以上，較 2025 年同期水準明顯改善，顯示本業獲利結構而非單一業外因素驅動。
- 7 月合併營收年增仍達 101.4%，第三季起跑點維持高檔。
- 2026 年以來毛利率連兩季站上 13.5% 附近，較 2025 年全年區間（9.6%～11.4%）明顯走高一個檔次。
- 工程類收入認列與專案進度綁定，單季營收波動本來就大，本季的高基期會拉高未來季度的比較基礎。
- 7 月營收月增率轉為小幅下滑，需觀察是否為單一專案認列告一段落的訊號。
- 2025Q3 曾出現本業毛利率持平、但 EPS 大幅跳升的業外因素干擾案例，顯示公司獲利品質仍需搭配業外損益細項一併檢視，本文未取得相關細項資料。
下季該追蹤的三個數字
- 單季營收能否維持在 150 億元以上：這是判斷本季高基期是否可持續，或僅為單季專案認列高峰的關鍵門檻。
- 毛利率能否守住 13% 以上：若能連續維持，較有機會確認本業獲利結構改善屬於趨勢性；若明顯回落到 11% 以下，則可能代表本季偏向一次性專案貢獻。
- 月營收年增率是否持續收斂：7 月年增率已較 6 月降低，後續月份能否維持雙位數以上成長，將是判斷第三季動能的重要觀察點。
SOURCES
資料來源
- 公開資訊觀測站（財報與月營收原始公告）
- Yahoo 股市：帆宣 6196
- 財報狗：帆宣 6196 財務分析
- HiStock 嗨投資：帆宣 6196
- 證交所 OpenAPI 上市公司基本資料、FinMind 台股財報與月營收資料集（單季）
附註：資料擷取日期為 2026 年 8 月 29 日。單季財務數字取自 FinMind 台股財報資料集（單季），因本次執行環境無法連線櫃買中心與公開資訊觀測站相關網域，本文未能以證交所累計綜合損益表進行第二來源交叉驗證，僅以單一資料源整理，提醒讀者留意。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究參考，不構成投資建議，亦不提供個股評等或目標價。
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