精測（6510）2026Q2 財報分析：單季營收季增 21%、EPS 創高至 15.02 元

精測（6510）2026 年第二季單季營收 16.40 億元，季增 20.8%、年增 34.9%，是 2020 年以來（資料可追溯區間）的單季新高。真正值得注意的是，這次放量並沒有稀釋獲利——營益率同步從上一季的 29.26% 拉升到 34.75%，同樣是同一資料區間裡的單季最高，稅後淨利 4.93 億元、單季 EPS 15.02 元，兩者也都改寫新高。

更關鍵的是，這次獲利成長幾乎全部來自本業。稅前淨利 5.96 億元中，來自本業的營業利益就有 5.70 億元，業外貢獻僅約 0.26 億元；相較去年同期業外淨損 0.52 億元，雖然由虧轉盈，但金額不大，稱不上是靠業外墊高獲利的一季。

EARNINGS SUMMARY財報摘要

• 單季營收 16.40 億元，季增 20.8%、年增 34.9%，是 2020 年以來單季新高。
• 毛利率 57.52%，季增 0.75 個百分點、年增 1.67 個百分點，續創同區間新高。
• 營益率 34.75% 為 2020 年以來最高：季增 5.48 個百分點、年增 8.93 個百分點。主因是營業費用幾乎沒有隨營收等比例增加——營業費用由去年同期的 3.65 億元微增至 3.73 億元，費用率則由 30.03% 降至 22.77%，營運槓桿效果明確。
• 稅後淨利 4.93 億元，年增 131.1%、季增 45.3%；每股盈餘 15.02 元，同創新高。
• 上半年累計營收 29.97 億元、年增 26.6%，累計 EPS 25.45 元（去年同期累計 13.32 元），累計稅後淨利 8.31 億元、年增 92.9%。

累計數已交叉核對：上半年累計營收 29.97 億元，與 2026 年 1 至 6 月合併營收月報加總數字（29.97 億元）一致（誤差 0.00%）。因櫃買中心（TPEx）財報開放資料平台於撰稿當下連線異常，本文改以月營收公告數字進行交叉驗證。

近期單季財務表

註：以上皆為單季數字，金額為新台幣。營業費用＝營業毛利－營業利益；業外損益＝稅前淨利－營業利益，為推算值。

近八季 EPS 走勢

這張表有三件事要說清楚。

第一，這次成長主要來自營運槓桿，不是毛利率單獨拉出來的。毛利率年增只有 1.67 個百分點，但營益率年增達 8.93 個百分點，差距來自營業費用率大幅下降（-7.26 個百分點）。換句話說，營收季增 20.8%、年增 34.9% 的同時，營業費用幾乎沒有等比例增加（僅增 2.3%），營收成長帶來的邊際效益大部分留在了損益表的利潤端。

第二，這個產業的循環幅度不小。近八季雖然一路向上，但把時間軸拉長會看到明顯的溫差：2023 年第一季公司曾出現單季轉虧（稅後淨利約 -0.37 億元、EPS -0.94 元，資料未列入上表但屬同一可查證區間），顯示測試耗材的需求會隨晶圓代工稼動率明顯波動，2024 至 2026 年的連續回溫，不代表這個循環特性已經消失。

第三，股數結構沒有失真疑慮。用稅後淨利除以 EPS 反推，2026Q2 加權平均股數約 3,279 萬股，與期底資本額對應股數（2026 年 6 月底資本額 3.29 億元 ÷ 面額 10 元 ≈ 3,293 萬股）相差在 1% 以內，兩者方向一致，沒有股票分割、私募增資或彈性面額造成的每股數字失真。

GROWTH DRIVERS關鍵動能與展望

業務內容：探針卡與測試承載板的雙引擎

精測科技（中華精測科技股份有限公司，證券代號 6510，2016 年於櫃買中心掛牌）的產品線分成兩大類：一是應用於晶圓測試（Wafer Sort）階段的探針卡，在 IC 封裝前先對晶圓進行電性篩選；二是應用於封裝完成後最終測試（Final Test）階段的測試承載板（Load Board），做為測試機台與封裝好晶片之間的訊號介面。兩者都屬於半導體測試流程中會隨測試次數耗損、需要重複採購的耗材與治具，客戶集中在邏輯與高效能運算相關的晶圓代工與封測供應鏈。

營益率創高的來源是費用槓桿，不是毛利率

必須把毛利率和營益率分開看。毛利率 57.52% 較去年同期 55.85% 只上升 1.67 個百分點，改善主要來自費用面：營業費用率從去年同期的 30.03% 降到 22.77%，主因是營業費用金額幾乎持平（3.65 億元 → 3.73 億元），但營收季增 20.8%、年增 34.9%，收入的成長沒有被費用侵蝕。這代表訂單放量沒有伴隨等比例增加的人力或研發投入，屬於規模經濟效果；但這類槓桿有其上限——一旦公司為擴大產能或研發而墊高費用，或營收成長趨緩，營益率同樣有回吐的可能。

月營收動能：第三季前兩個月已追平去年一整季

依公開的月營收公告，2026 年 7 月合併營收 6.15 億元、8 月 6.38 億元，兩個月合計 12.53 億元，已幾乎追平 2025 年第三季全季營收 12.42 億元，顯示第三季的動能並未在第二季結束後停下來。不過月營收僅反映開票金額，與最終認列營收、產品組合可能有時間落差，不宜直接放大解讀為第三季獲利同步走高。

股利分派的歷史軌跡，反映產業循環幅度

從既往股利分派的事實紀錄，也能看出這個產業的循環幅度：公司 2022、2023 年配發的現金股利分別為 13.6 元、11.75 元（對應 2021、2022 年獲利），但 2023 年獲利大幅萎縮後，2024 年僅配發 0.5 元現金股利；隨獲利回升，2025 年配發 7.8 元，2026 年 7 月配發的現金股利達 15.23 元（對應 2025 年獲利）。以上僅為既往股利分派的公開紀錄，不代表對未來股利政策的任何預測或建議。

WHAT TO WATCH下季觀察指標與風險

下季該追蹤的三個數字

• 營益率能否守住 30% 以上：本季 34.75% 主要靠營業費用率壓到 22.77%。若下一季費用率回升、營益率跌破 30%，代表費用槓桿開始反轉。
• 毛利率能否維持 57% 以上：本季 57.52% 是近八季最高。若回落到 55% 附近的過去水準，代表產品組合改善的延續性需要重新檢視。
• 9 月營收是否延續 7、8 月動能：兩個月合計 12.53 億元，若 9 月增速明顯放緩，將是判斷第三季能否延續新高的關鍵。

SOURCES資料來源

• FinMind 台股財務報表資料集（單季損益表、資產負債表、月營收、股利）
• 證交所 OpenAPI（上市公司基本資料與收盤價）
• 公開資訊觀測站（財務報告與月營收公告）
• Yahoo 股市：精測 6510
• 財報狗：精測 6510 財務分析
• 中華精測科技公司網站

附註：本文財務數字擷取日期為 2026 年 9 月 7 日，來源為 FinMind 整理之財務報表資料集與月營收公告。因櫃買中心（TPEx）財報開放資料平台於撰稿當下連線異常，改以 2026 年 1 至 6 月合併營收月報加總數字與單季損益表加總數字交叉核對，兩者一致（誤差 0.00%）。資本額與股數反推之交叉檢查顯示無股票分割、私募增資或彈性面額造成的每股數字失真。文中所有數字皆已標明為單季或累計。本文由 AI 依公開資訊整理撰寫，僅供研究參考，不構成投資建議。