士電（1503）2026年第2季財報：EPS年增31.6%，上半年累計獲利成長24.1%

本文由 AI 依據證交所／櫃買中心與 FinMind 公開資料整理撰寫，僅供研究參考，不構成任何投資建議或買賣邀約，亦不提供個股評等或目標價。財報數字以公司正式公告為準，投資人應自行查閱公開資訊觀測站，並自行判斷、承擔風險。

士電（1503）公布 2026 年第 2 季財報，單季營收 95.63 億元，較上季季減 17.3%，但較去年同期成長 7.9%；稅後淨利 12.12 億元、EPS 2.25 元，季減兩成左右、年增逾三成。士電近年財報呈現明顯的季節性，第 1 季營收與獲利普遍高於第 2 季，本季季減屬於慣常季節型態，年增才是觀察本業趨勢的較合適指標。

本季四大關鍵指標

單季營收	單季稅後淨利	每股盈餘（EPS）	毛利率
95.63 億元 季減 17.3%／年增 7.9%	12.12 億元 季減 20.1%／年增 31.2%	2.25 元 年增 31.6%	22.2% 季減 1.6 個百分點／年減 0.7 個百分點

財報摘要

• 單季營收 95.63 億元，季減 17.3%、年增 7.9%。季減主因公司具明顯季節性，近五年皆是第 1 季營收高於第 2 季，本季表現符合歷史型態，並非單季轉弱訊號。
• 毛利率 22.2%，較上季 23.8% 略降 1.6 個百分點，與去年同期 22.9% 大致持平，波動不大。
• 營業利益 12.69 億元，營益率 13.3%，季減 31.6%，但年增 8.3%。
• 稅前淨利 14.35 億元、稅後淨利 12.12 億元，季減約二成，年增 31.2%。
• EPS 2.25 元，年增 31.6%；上半年累計 EPS 5.04 元，較去年同期（2025 上半年 4.06 元）成長 24.1%，累計成長動能穩健。

近期單季財務表

季別	營收（億元）	毛利率	營業利益（億元）	營益率	稅前淨利（億元）	稅後淨利（億元）	EPS（元）
2025Q2	88.60	22.9%	11.72	13.2%	10.96	9.24	1.71
2025Q3	83.39	19.8%	7.87	9.4%	9.46	7.59	1.41
2025Q4	96.84	17.2%	6.81	7.0%	6.46	4.44	0.81
2026Q1	115.59	23.8%	18.55	16.1%	19.27	15.16	2.79
2026Q2	95.63	22.2%	12.69	13.3%	14.35	12.12	2.25

單季數據經與證交所累計財報交叉核對：2026 年上半年累計營收 211.22 億元、本期淨利 27.27 億元、歸屬母公司業主淨利 26.25 億元、基本每股盈餘 5.04 元，與 FinMind 單季資料加總結果一致，數字可信度較高。

近八季 EPS 表現與解讀

2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
1.35	0.84	2.35	1.71	1.41	0.81	2.79	2.25

近八季 EPS 呈現規律的鋸齒狀走勢：每年第 1 季最高、第 4 季最低，第 2、3 季介於中間，此型態在 2024、2025、2026 三個年度重複出現，推測與公司大型工程專案採完工比例法認列收入的節奏有關。以年度同季比較，2026 年第 1 季 EPS 2.79 元優於 2025 年同期的 2.35 元，2026 年第 2 季 2.25 元同樣優於 2025 年同期的 1.71 元，兩季同步年增，顯示成長動能並非單一季度的偶發表現。

關鍵動能與展望

士電主要從事重電設備製造，產品涵蓋電力變壓器、開關設備、馬達與電梯系統等，客戶端涉及電力公司、工業廠房與基礎建設工程。近年在電網升級、再生能源併網及資料中心供電需求增加的背景下，重電設備業者普遍受惠於較長期的資本支出擴張周期。士電上半年營收與獲利皆優於去年同期，累計 EPS 成長 24.1%，顯示訂單能見度與執行進度尚屬穩健；不過本業獲利仍與大型工程專案的認列時點高度相關，單季數字的波動性本來就高於一般電子代工類股，須以累計數字搭配歷史同期比較，較能掌握真實趨勢。

展望後續，第 3、4 季營收與獲利能否維持年增動能，將是觀察全年表現的關鍵；由於歷史型態顯示第 4 季通常是全年低點，投資人在解讀單季數字時，宜對照去年同季而非上一季，以避免因季節性波動而產生誤判。

下季觀察指標與風險

正面訊號

• 第 3 季營收與獲利是否延續年增趨勢，優於 2025 年同期（營收 83.39 億元、EPS 1.41 元）。
• 毛利率能否維持在 22% 左右的近期常態水準，不再進一步下滑。
• 上半年累計 EPS 成長動能（24.1%）能否延續至下半年。

主要風險

• 營收認列與大型工程專案進度高度相關，單季數字波動性較高，若專案執行進度延後，可能拖累單季表現。
• 毛利率已連續下滑（2026Q1 23.8% → 2026Q2 22.2%），須留意銅、鋼等原物料成本波動對獲利率的影響。
• 第 4 季歷史上為全年低點，投資人須留意季節性淡季對單季數字的影響，避免與旺季數字直接比較。

下季該追蹤的三個數字

1. 第 3 季營收是否優於去年同期的 83.39 億元。
2. 第 3 季 EPS 是否優於去年同期的 1.41 元。
3. 毛利率是否止穩於 22% 左右，觀察是否持續下滑。

資料來源

• FinMind API（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockPrice）
• 證券交易所 OpenAPI（opendata/t187ap06_L_ci、t187ap03_L、STOCK_DAY_AVG_ALL）

附註

本文稅後淨利、EPS 等單季數據均取自 FinMind 財報資料庫之「本期淨利（淨損）」與「基本每股盈餘」口徑，並已與證交所累計財報數據交叉核對一致（2026 上半年累計營收 211.22 億元、本期淨利 27.27 億元、EPS 5.04 元）。由於士電財報具明顯季節性，本文以年增率作為主要比較基礎，季減／季增數字僅供參考，不宜單獨解讀為業績轉弱或轉強之訊號。所有敘述僅為財報公開數字之整理與趨勢說明，不涉及任何個股評等、目標價或買賣建議。