潤泰新（9945）2026年第2季財報：業外收益放大，單季EPS衝上2.72元

潤泰新（9945）公布2026年第2季財報，單季營收137.15億元，較上季（2026年第1季）季增55.9%，較去年同期年增51.9%；單季每股盈餘（EPS）達2.72元，季增174.7%、年增466.7%，為2022年第2季以來單季新高。本季最關鍵的變化，並非本業營收放量，而是業外收益大幅擴大——單季業外收益達55.23億元，占營收比重逾四成，是推動獲利跳升的主要來源，本業與業外收益的相對貢獻值得投資人進一步留意。

本季四大關鍵指標

財報摘要

• 單季營收137.15億元，季增55.9%、年增51.9%，為近幾季相對高點，但潤泰新旗下建案交屋認列時點本就具有季度間波動性，單季數字不宜直接外推為長期趨勢。
• 毛利率27.1%，較上季24.7%與去年同期24.9%均明顯改善；營業利益率同步走揚至21.6%（上季17.7%、去年同期18.5%），顯示本業獲利結構較過去幾季略有優化。
• 單季業外收益（業外收支）達55.23億元，占營收比重達40.3%，遠高於上季的22.3%與去年同期的7.0%，是本季稅前淨利大增至84.91億元的最主要貢獻來源。
• 稅後淨利（含非控制權益）79.85億元，扣除非控制權益後歸屬母公司稅後淨利約72.04億元，換算單季EPS 2.72元。
• 由於本季獲利成長主要來自業外收益而非本業營運放大，其能否延續仍有待下季財報進一步觀察，不宜視為本業獲利能力的常態化提升。

近期單季財務表

註：歸屬母公司稅後淨利為稅後淨利（含非控制權益）扣除非控制權益後之估算值，實際數字以公司財務報表附註揭露為準。

近八季EPS表與解讀

觀察近八季表現，潤泰新單季EPS大致落在0.5元至1.3元區間波動，本季2.72元明顯脫離過去兩年的常態區間，為2022年第2季以來單季新高。由於本季獲利跳升主要來自業外收益放大而非本業營收規模性成長，此一數字應理解為單季表現的顯著波動，而非本業獲利能力的結構性躍升，後續仍須觀察業外收益能否延續、以及本業營運指標（毛利率、營業利益率）是否維持改善趨勢。

關鍵動能與展望

潤泰新為潤泰集團旗下企業，業務涵蓋都市更新、集合住宅開發與廠房興建等營建服務，同時亦持有多項轉投資部位，業外投資收益向來是公司損益表中重要的組成部分。本季營收較上季與去年同期均明顯成長，加上毛利率、營業利益率同步走揚，顯示本業營運面確實較過去幾季略有改善；但真正推升單季獲利大幅跳升的關鍵，仍是業外收益由上季19.66億元擴大至55.23億元，年增更達769.8%。

根據公司月營收公告，2026年7月與8月合併營收分別為45.41億元與33.21億元，兩個月合計約78.6億元，較第2季平均每月營收（約45.7億元）略低，顯示第3季迄今營收動能尚未明顯超越第2季高點。由於潤泰新的營收認列與建案交屋時點高度相關，加上業外收益波動性大，市場在解讀單季數字時宜以較長期間的趨勢觀察為主，避免過度放大單一季度的表現。

下季觀察指標與風險

正面訊號：

• 本季毛利率與營業利益率同步優於上季與去年同期，若此一改善趨勢延續，有助於降低獲利對業外收益的依賴程度。
• 累計今年上半年（2026年第1、2季）單季EPS合計約3.71元，優於過去三年同期水準，顯示上半年整體獲利表現不弱。
• 2026年7、8月合併營收維持在月均逾30億元的水準，尚未出現明顯下滑。

主要風險：

• 本季業外收益占營收比重逾四成，屬於歷史相對高檔，若下季非經常性收益無法延續，稅前淨利與EPS可能出現季減。
• 建案交屋與工程認列時點具有季度間波動特性，單季營收、獲利數字本就不宜視為穩定趨勢的延伸。
• 轉投資標的所屬產業（含零售、流通等）景氣變化，可能牽動未來業外收益的貢獻程度與穩定性。

下季該追蹤的三個數字

1. 單季營收能否維持在百億元以上（對照本季137.15億元、上季88.02億元）。
2. 業外收益占營收比重是否回落至常態水準，或續維持本季逾四成的高檔（對照去年同期僅7.0%）。
3. 毛利率與營業利益率能否維持在本季27.1%、21.6%附近，觀察本業獲利結構改善是否具延續性。

資料來源

台灣證券交易所、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心公開資訊、FinMind 公開資料介面（TaiwanStockFinancialStatements、TaiwanStockMonthRevenue）。

附註

本文所稱「歸屬母公司稅後淨利」為稅後淨利（含非控制權益）扣除財報揭露之非控制權益數字後之估算結果，非公司財報原始科目名稱，實際數字仍以公司公告之合併財務報表為準。文中所有百分比變動均以公司單季財報數字計算，累計數與單季數已分別標註，未混用比較。潤泰新過去未於本站發布財報分析文章，本文為首篇覆蓋，故未提供與上一季文章的比較段落。